行业龙头公司的年内回购节奏和力度不减。从个股回购规模来看，港股公司港元港股互联网巨头以1107亿港元的回购回购金额独占鳌头，占据港股市场回购总额的金额42%，已连续三年成为港股市场当之无愧的超亿“回购王”。、同比、大幅等公司则紧随其后，增长回购金额均超百亿港元，年内分别为417亿港元、港股公司港元港股322亿港元、回购282亿港元。金额此外，超亿有12家公司回购金额在10亿港元至100亿港元区间，同比另有48家公司年内回购金额超过1亿港元。大幅

整体来看，积极开展回购行动的港股上市公司，主要集中在资讯科技、金融、非必需性消费以及医疗保健行业。

与去年相比，不少龙头公司明显加大了回购力度。比如，腾讯控股今年合计回购股份3.04亿股，共计回购金额1107亿港元，而去年同期回购金额为494亿港元。医药龙头去年回购金额仅2亿港元出头，而今年以来公司回购金额已接近17亿港元。汇丰控股年内回购金额约417亿港元，去年同期约216亿港元。

从政策面来看，今年港交所推进库存股机制改革，新的库存股机制6月11日正式生效，也推动了更多港股公司加入回购队伍。

比如，美团-W年内已累计回购67次，累计回购金额282亿港元，跻身年内港股公司回购规模前列。

不少中小市值的港股公司也加入回购队伍，释放公司估值被低估的信号。例如，为维持港股通地位，联易融数字科技集团有限公司、有限公司等多只逼近“40亿港元”门槛的港股通标的加大回购力度。

展望2025年，多数机构认为，港股有望在宽幅震荡中上行。

在证券首席策略分析师杨超看来，基本面方面，在一揽子存量和增量政策的支持下，港股盈利能力有望增强；国内方面，货币政策将“适度宽松”，南向资金有望加速流入港股市场；估值方面，港股估值处于相对低位水平，具有较强的吸引力，中长期配置价值较高。

国际首席经济学家周浩表示，当前港股市场的估值定价和资金结构更健康，相对吸引力较高。行业配置上可关注3个方向：一是互联头股；二是受益于政策支持、景气度回升的内需行业，如消费电子、汽车等行业；三是盈利稳定的高分红行业，如金融、电信等行业。

“港股投资机会明显增多，赚钱效应显著提升。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，目前港股估值处于全球主要资本市场的洼地，在欧美股市高估值风险的情况下，部分国际资本将寻找新的投资机会。预计2025年内地将继续出台利好措施，传统白马股和代表新质生产力的科技股将有较好的投资机会。

研报预测，2025年港股市场或迎来反转行情。首先，当前全球维度港股的估值优势非常显著。其次，2024年前10个月南向资金已累计流入近6300亿港元。最后，在国内一系列政策逐步落地的背景下，投资者预期有望转向。