有分析称，美股猛烈时值年末，突遭部分投资者开始获利了结，抛售投资者开始担心美股市场可能正在失去上涨动能。何突随着交易时间进入2025年1月，跌美预计调整可能会更多。美股猛烈

当前美股投资者正在两种情绪之间摇摆——兴奋于科技股和AI革命带来的突遭新机遇，同时又担忧估值高企、抛售美股流动性脆弱等风险。何突投资咨询公司ProShares Advisors的跌美策略师Simeon Hyman在最新发表的一份报告中称，美国股票估值偏高。美股猛烈美银也警告称，突遭考虑到当前“特朗普2.0”政策与AI革命的抛售结合将导致风险积聚、标普500指数的何突过高估值以及市场脆弱性，2025年的跌美泡沫可能将会破裂且难以避免。

全线下挫

北京时间12月30日晚间，美股开盘后，三大指数全线下挫，截至北京时间23：00，道指跌1.59%，纳指跌1.89%，标普500指数跌1.66%。而在前一交易日，美股市场已经遭遇抛售潮，纳指跌近1.5%。

分析称，时值年末，部分投资者开始获利了结，投资者开始担心美股市场可能正在失去上涨动能。Raymond James的机构股票策略师Tavis McCourt表示，随着交易时间进入2025年1月，预计调整可能会更多。过去一个月，市场的巨大动能集中在少数个股中。

SlateStone Wealth LLC策略师Kenny Polcari表示，这一周是另一个假期缩短的交易周，交易量将较低，波动性可能被放大。

盘面上，美股“科技七巨头”集体下跌，截至北京时间23：00，特斯拉跌超2%，苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta均跌超1%，英伟达小幅下跌0.3%。

美股芯片股亦全线大跌，费城半导体指数跌超2%，博通、美光科技、安森美半导体跌超3%，迈威尔科技、英特尔、阿斯麦跌超2%。

另外，量子计算概念股普跌，昆腾大跌超18%，微美全息、Rigetti Computing跌超14%，D-Wave Quantum跌超10%。

热门个股方面，波音股价重挫，盘中一度大跌超5%，截至北京时间23：00，跌幅接近4%。消息面上，韩国国土交通部12月30日宣布，将对韩国国内现有的101架波音737-800型客机进行全面特别检查。

美东时间12月29日，美国国家运输安全委员会表示，由美国波音公司和美国航空机构专家组成的团队正前往韩国协助调查务安机场客机坠毁事件。

韩国济州航空7C2216号航班29日在位于全罗南道的务安机场降落时坠毁。机上乘客和机组人员除2名乘务员获救，其余179人全部遇难。失事客机机型为波音737-800，机龄15年。波音公司在事故发生后发表声明说，公司已与济州航空取得联系。

根据波音公司今年11月公布的最新数据，历史上总共交付的737系列订单为11907架，其中737-800这个机型就交付了4989架，成为737家族当之无愧的“销量王者”。

另外，中概股及中国资产相关ETF亦跟随美股大市调整，截至北京时间23：00，纳斯达克金龙中国指数跌1.7%，3倍做多富时中国ETF、2倍做多中国互联网股票ETF跌超3%，中国科技指数ETF跌超1%。

热门中概股中，金山云跌超8%，小鹏汽车跌超6%，老虎证券、房多多跌超4%，理想汽车，极氪、爱奇艺、富途控股、小牛电动跌超3%，京东、百度、微博、哔哩哔哩、唯品会跌超2%，网易、阿里巴巴、腾讯音乐等跌超1%。

为何突然大跌？

其实，美股市场近2个交易日的大跌，并没有重要经济数据或新闻的驱动，这令市场感到非常意外。

有分析称，今年以来，美股科技巨头全线飙涨，推动标普500指数屡创新高，但目前，越来越多的投资者担心美股估值已高得离谱，而泡沫迟早会破。

投资咨询公司ProShares Advisors的策略师Simeon Hyman在最新发表的一份报告中称，美国股票估值偏高。在当前美国国债收益率水平下，一只股票的历史市盈率通常在18倍至20倍之间，但目前这一比率徘徊在25倍左右。

其他指标也表明，美股市场的估值已达到历史极端水平。根据席勒周期性调整市盈率，标普500的估值已接近2000年互联网泡沫时期的水平。当CAPE超过30倍后，历史上总会伴随20%至89%的市场回调。巴菲特的“市场总市值/GDP”比值也已远超警戒线。

尽管存在高估值的情况，但Hyman认为，低市场债务水平可以降低与高市盈率相关的风险。与二十年前相比，标普500指数的净债务/EBITDA已从5倍降至1倍。

Hyman写道：“标普500指数杠杆率的大幅下降，以及目前盈利能力的强劲表明，推动市盈率扩张的部分股市繁荣，实际上或是理性的。”

但今年美股的持续飙涨已经令投资者越来越不安，甚至引起了包括David Einhorn在内的华尔街重量级人物的注意。这位亿万富翁对冲基金经理日前也警告称，交易员正在推动几十年来最昂贵的市场。

True Contrarian博客和通讯的首席执行官Kaplan认为，现在美股科技泡沫更大了，当前熊市可能已经开始。

投资咨询公司Powers Advisory Group的执行合伙人马特·鲍尔斯则表示，鉴于美股大型科技股的高度集中，2025年的盈利缺失可能会“扭转市场”。因此，即使科技股涨势依然强劲，投资者明年也应强调多元化。

展望2025年，分析人士认为，如果美股科技巨头能够保持较高的盈利增长预期，市场或许还有上行空间。然而，一旦经济数据或政策预期发生变化，美股的估值或许会经历一轮剧烈调整。

美银在最新发布的报告中称，考虑到当前“特朗普2.0”政策与AI革命的结合将导致风险积聚、标普500指数预期市盈率超25显示出的过高估值以及VIX指数波动显示出的市场脆弱性，2025年的泡沫可能将会破裂且难以避免。